寿险业退保、给付高压之下，重返昔日“冲保费上规模”老路之忧乍隐乍现。“今年二季度银保市场的新单保费高达1150亿元，同比增长超过60%。”近日，一家寿险公司精算师说，令他惊叹的是，中国人寿二季度银保新单达337亿，同比增84%。

但是，险企“疯狂”冲保费也许是无奈之举。

中国寿险业的转型调结构或已步入“三岔路口”，再度纠结于“规模与价值”的两难之选。

问题是，如果陷入恶性循环，高利率环境下，保险产品期限越短，退保给付的周期也将变得更短，如此令行业风险逐渐累积。

试图改善保险业形象的保监会正全力避免行业风险。近期，一份《人身保险公司风险排查管理规定》（下称《管理规定》）已发至各寿险公司，并要求其于9月30日前将保险资金案件风险、财务及业务管理风险排查情况逐级上报。

千亿级给付压力

“能在2013年活下来，就是件很不容易的事情。”一位中国人寿人士感慨道。

的确，与中国宏观经济密切相关的寿险业，同样面临转型与调结构的课题；尤其进入七月，各大寿险公司迎来上年投资分红高峰。

保监会数据显示，仅前5个月寿险业务给付就达1035.52亿元。有寿险公司精算师甚至预测2013年全年满期给付高达3000亿元，仅中国人寿一家2013年的给付规模就高达近千亿元。

在申银万国保险分析师孙婷看来，中国人寿2013年面临近千亿满期给付，保费增长压力较大，因此，公司一季度主要销售缴费期限在五年或低于五年以下的保单。

长江证券保险分析师刘俊亦注意到，中国人寿一季度赔付支出438.62亿，同比增40.7%，主要是满期给付增长较多，同期红利支出63.68亿，同比增344.4%，银保及分红产品退保和赔付导致较多的红利支出。

事实上，囿于当初冲规模、粗放式的发展模式，于2007、2008年大量销售的五年期投资理财型保险产品陆续在2012、2013年到期。

监管层对于满期给付压力并非没有预见。保监会主席项俊波曾坦言，今年是寿险满期给付的高峰，个别保险公司可能面临现金流不足的风险。加之，近几年保险资金平均收益率低于五年期银行存款利率，寿险业面临的退保压力比较大。

现在，2013年上半年已经过去，但是保险公司来自现金规模的考验并没有结束。

据年报统计，十大寿险公司2012年年底的货币资金规模达到5695.72亿元，同比增幅达45.17%，较2011年年底的3923.41亿元，增长了1772.31亿元。对于保险公司而言，面临钱紧的时候，可以灵活赎回货币基金。面对流动性风险，各险企纷纷制定风险控制方案。

中国人寿则未雨绸缪，建立现金流测试制度，定期开展现金流测试。

然而，计划不如变化快。没有人想到2013年会遭遇资金严冬，资本市场深幅震荡，“靠天（股市）吃饭”的寿险业更是深受其累。

如此，不少转型中的保险公司出于现金流的考虑，不得不调整策略，兼顾规模，甚至唯规模至上。

保险同业交流数据显示，上半年银保新单保费超过60亿元的公司有10家，占行业80%。具体而言，中国人寿银保新单收入达581亿元，同比增长11%，生命人寿达356亿，同比增长271%，太平人寿达145亿，同比增长147%，华夏人寿达95亿，同比增长319%。

这其中，“高成本的短期万能险和高保底产品占比近一半，明年退保堪忧?”上述寿险公司精算师如此发问。

排查行业风险

不过，险企重返“冲规模”老路，发力银保渠道，可能会为日后的退保埋下隐患，而旨在对公司经营管理风险进行全面排查的《管理规定》恰恰要排查这一风险点。《管理规定》在“退保”项上用了很大篇幅来描述，文件附件《风险排查工作表》上标明，“大额退保、给付、赔款业务是指单次退保、给付、赔款金额在2万元以上的业务；大额保单质押贷款是指贷款金额超过5万元以上的业务。”这些均在上报之列。

这让人想起不久前，发生在江苏的保单质押贷款限次民事纠纷，至今未解，陈女士不理解一直以来的循环贷款忽然就行不通了，她认为此举伤害她的权益。但有法律界人士认为，毕竟作为贷款人的中国人寿是权益方，出于自身利益考虑，有权修改合同条款。

一位中国人寿内部人士说，江苏民间借贷盛行，不排除有投保人借保险渠道进行借贷的可能，公司新政旨在防范风险。

不言而喻，尽管未来10到20年，仍是中国保险发展战略机遇期；但行至今日的保险业，特别是寿险业已处于深度调整和矛盾凸显期；寿险业务增速降至个位数，与近20年逾20%的平均增速形成反差。

虽然“抓服务、严监管、防风险、促发展”仍是保监会2013年的工作基调，但很显然“防风险”乃首要任务。

事实上，保险业并非都是坏消息，近期频现诸多利好。7月8日是首个“全国保险公众宣传日”，在当天的宣传日启动仪式上，项俊波表示，推进保险行业的市场化改革，建立市场化的风险定价机制、资金运营机制、准入退出机制，提高市场配置资源的效率。“对处于发展初期的保险业来说，转型太不容易了，首先还是要解决生存发展的问题。”清华大学中国保险学会理事陈秉正教授说。他认为，根据国际保险业经验，寿险增速与本国的GDP应该是1.5：1的关系，以GDP增速7.5%为例，中国寿险业的增速应该在11%左右。

而1~5月的寿险业务原保险保费收入4548.87亿元，同比增长仅4.28%。“这样的个位数增长还是有点太慢了。”陈秉正说。在他看来，对初期阶段的保险业而言，生存第一，保险公司必须要有业务规模，重质量、精细化管理的要求可能有些超前。

保险机构为求发展，通过各种方式而得到资金，从而获得更多的发展机遇。但是同时增加了企业资产的负债率，与银行合作，还增加依赖性。决策问题时受限制。