5月3日，上证指数收于2440点，震荡上升的资本市场为处于理财产品夹缝中、苦于提升投资收益的保险公司带来些许曙光。不过，对于如何扭转寿险保费下滑困局，保险业仍未找到好的办法。

4月底已发布完毕的几家上市保险公司一季报显示，中国人寿、中国太保、新华保险实现净利润分别为56.25亿元、6.52亿元、7.68亿元，同比减少29.4%、81.3%、35.7%，中国平安净赚60.64亿元，同比微增4.3%。

中国人寿、新华保险均指出，利润下降是由于资本市场波动导致资产减值损失增加。然而，另一个各家公司不愿直言的原因是，寿险业正在经历的增长困局。

退保居高不下

季报以及保险公司公开财报显示，今年一季度中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险保费收入分别为1137.52亿元、484.38亿元、320.77亿和350.76亿，新华保险和平安寿险分别同比增长16%和1.7%，中国人寿和太保寿险分别同比下降7.5%和0.7%。

较之2011年末，保险公司虽然同样面临保费下滑压力，但均实现同比增长。一些公司曾预测今年将有好转，但一季度保费的下滑态势似乎难以遏止，记者掌握的2012年前两月同业交流数据显示，银保下滑仍是“祸根”。

市场资金面紧张及其他金融产品冲击等，是2011年以来寿险增长放缓的重要原因。而伴随保费增长欲振乏力而生的，还有高居不下的退保率。

季报显示，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险一季度退保金分别为99.16亿元、12.6亿元、32.02亿元和47.41亿元，合计191亿元，同比增加21.27%、19.89%、96%和56.4%。

退保问题并非今年初现，2011年4家上市险企退保金额合计达到655.69亿元，但是今年一季度的合计退保金额已经占到去年全年合计的近三成。

其中，银保渠道分红险占比过高，颇依赖投资收益表现的分红险吸引力日渐下降，加上银行保险渠道长期累积的销售误导等问题，合力推动了退保的攀升。

多位分析师认为，寿险保费是投资收益的滞后指标，目前银保发展瓶颈是由于过去两年投资收益率太低，产品没有竞争力，但这一态势有望随着保险公司投资收益率的提升而得到改善，尤其是二季度后有望逐步回暖。

但是，依赖投资收益表现显然不是保险增长的长久之计，调整产品结构、真正回归保障，才是保险持久发展之道。“现在保险公司仍在跑马圈地阶段，也许再过3至5年，银保渠道销售模式会发生大的变化。”一家保险公司上海地区负责人表示。

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